2017년은 인도 사모투자 역사상 가장 성과가 좋은 해였다. 엑시트는 60%p 이상 증가한 157억 달러 규모로 최고점을 찍었고 2018년에도 그 추세는 지속될 것으로 보인다.
2017년도 인도 사모투자 시장의 사모펀드·벤처투자 규모는 260억달러로 사상 최고였다. 베인 앤 컴퍼니 (Bain & Company)가 최근에 내놓은 ‘2018 인도 사모펀드 리포트(IndiaPrivate Equity Report)’에 따르면, 상위 10위권 이내의 주체들이 총 거래의 2/3에 참여했다.
올해 총 투자액은 2016년도 대비 60%p 증가했다.
엑시트도 60%p이상 늘어난 총 157억달러 규모의 거래를 이루어 내 최고 성적을 내었다. 엑시트 모드로는 IPO(기업공개)가 가장 선호되었으며 이는 인도 시장에 대한 자신감 때문이라고 분석된다.
인도를 중심으로 하는 펀드가 48%p 증가하여 57억달러 규모의 투자를 이끌어내면서 인도가 여전히 매력적인 투자처임이 입증되었다. 펀드 모금 환경이 안정적으로 유지될 것으로 기대됨에 따라, 2018년에 투자자들의 모금이 활발히 이루어질 것으로 보인다.
베인 앤 컴퍼니 측 핵심 저자인 아르판 셰트(Arpan Sheth)는 “2017년에 인도의 사모투자시장이 강세를 보였습니다. 경제지표의 개선, 지하경제 양성화 및 NPA 관련 이슈를 다루는 적극적인 정부의 노력들 덕에 인도가 계속해서투자자들에게 매력적인 사모펀드 투자처로 여겨지고 있습니다. 올해는 인도 중심 펀드 모금에서 48%의 높은 성장세를 보였고, PE엑시트(160억달러)나 PE투자(260억달러) 모두 역대 최고 규모로 거래가 이루어졌습니다."
펀드의출처는 국부펀드와 연금기금이 총 거래액의 약 20%를 차지하면서 다양화하는 추세가 계속되었다. 그리고 인도 내 신규 에셋클래스와 펀드유형도 계속해서 늘어나고 있다.
2016년대비 2배 이상 증가한 액수인 총 51억달러를 유치하는데는 대체투자펀드(AIF)가 중요한 역할을 했다.
투자자들의신뢰 상승 리포트는‘인도정부가 지하자금을 제도권으로 끌어들이려는 조치를 취하고 새로운 GST 제도 실행으로 과세를 통일함과 더불어 경제가 활성화되면서 인도에 대한 투자자들의 신뢰가 높아졌다’고 분석하고 있다. 동시에 2017년도에 이루어진 인도의 인수합병 규모는 전년 대비 53.3% 증가한 776억달러를 기록했고 사모펀드 거래는 244억달러를 기록했다.
인도기업들은 2017년도 발행 시장에서 249억달러를 모금했다.
인도는 2017년에도 여전히 활발한 거래의 장을 이루었다. 거래 규모와 별개로 기관 투자가의 증가에 기인해 거래규모가 2014~16년 새 474건에서 2015~16년 새 491 건으로 증가했다.
제조 및 IT / ITeS 쪽의 활동이 저조한 가운데 컨수머 테크, 금융 기술 및 텔레콤은 약 60%p 가치상승을 기록했다.
경쟁보고서에따르면 참여하는 펀드들과 사모펀드들의 수가 늘어나면서 거래 경쟁이 치열해지고 있다고 한다. 2016년도 상위 투자 거래 15건이 전체액수대비 50%를 차지했고 투자금 대부분이 외국 펀드들이었다.
2016년이래로 컨수머 테크 및 금융 기술 분야의 대규모 거래로 인해 1천만달러 이상인 거래의 거래 규모 평균이 95%p증가했다.
엑시트규모는 거래량 증가보다 거래 가치에 더 큰 영향을 받았으며 2017년에는 200 건 이상의 엑시트가 있었다. 전체 엑시트 가치는 60%p이상 증가한 157억 달러였으며 엑시트 건수는 7%p 증가했다. 상위10건의 엑시트는 2017년 전체 사모펀드 엑시트 값의 40%를 차지하며 2016년(45%)보다 약간 적은 정도였다.
보고서는2018년의 전망을 제시하며, 새로운 투자 거래를 시작하는 것이 올해 펀드의 최우선 과제라고 덧붙였다. 더 많은 펀드들의 인도 시장 참여가 이루어지고있는 가운데 특히 유한책임 파트너들의 직접투자가 많아 보인다. 대부분의 투자자들은 2018년에 유한책임 파트너들에게 더 많은 공동투자기회를 제공할 것이다. 파트너들이 투자에 지속적으로 참여하도록 해 자신의 리스크를 감소시킬 수 있는 방안이 될 수 있다.
추가적인엑시트가능성 역내/로컬펀드에 직접 투자하는 유한책임 파트너와의 경쟁이 인도를 중심으로 한 펀드들의 주요 이슈이다. 금융 서비스, 소비재 및 소매업 분야에2018년에 가장 많은 투자 활동이 이루어 질 것으로 예상되고 있다.
인도경제가 내년에 성장할 것으로 예상되고 자본 시장이 상승세를 보이고 있는 상황을 고려, 베인 앤 컴퍼니는 향후 수 개월 내에 더 많은 엑시트가 있으리라예상하고 있다. 베인 앤 컴퍼니가 조사한 투자회사들은 세컨더리 거래와 전략적 세일즈가 증가할 것으로 믿고 있다. 대부분의 펀드는가치가 다소 떨어지고 수익이 향후 3년에서 5년 사이 2~4%p 하락할 것으로 예상한다.
인도를중심으로 한 펀드 매니저들에 따르면, 투자 거래에 있어서는 투자자와 기업주 간의 기대 밸류에이션 불일치가, 엑시트에 있어서는 높은 수익률이 장애물이될 수 있다고 한다. 또 이들은 포트폴리오 회사의 리더십 문제가 비일비재하고 이는 가치 창출에 큰 영향을 미친다고 보고 있다.