वेंचर कैपिटल कंपनियों को बजट 2023 से क्या उम्मीदें है

यदि 2022 भारत में स्टार्टअप्स के लिए गणना का वर्ष था, तो वेंचर कैपिटल और प्राइवेट इक्विटी इंडस्ट्री का दृष्टिकोण शानदार रहा है. 2022 में निवेश की गति सकारात्मक बनी रही, भारतीय स्टार्टअप्स ने लगभग 24 बिलियन डॉलर जुटाए, जो 2021 से 33% कम है, हालांकि 2020 और 2019 में जुटाई गई फंडिंग की तुलना में दोगुना है, जो भारतीय स्टार्टअप्स में प्राइवेट मार्केट के निवेशकों के विश्वास को दर्शाता है.

2023 के आम बजट से पहले, उद्योग निकायों और प्रतिनिधियों ने अपनी पोर्टफोलियो कंपनियों को लाभ पहुंचाने और प्राइवेट मार्केट में निवेश को अधिक फायदेमंद प्रस्ताव बनाने के लिए आवश्यक कराधान सुधारों की मांग की है.

सूचीबद्ध और असूचीबद्ध शेयरों के लिए कराधान पर समानता

इंडियन वेंचर एंड अल्टरनेट कैपिटल एसोसिएशन (IVCA), जोकि भारत में वेंचर कैपिटल और प्राइवेट इक्विटी खिलाड़ियों का प्रतिनिधित्व करने वाली एक इंडस्ट्री बॉडी है, जिसने बजट से पहले वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण के समक्ष प्रस्तुत एक प्रजेंटेशन में विभिन्न सुरक्षा वर्गों के लिए टैक्स में समानता की मांग की है.

वर्तमान में, निजी शेयरों में निवेश पर लॉन्ग टर्म कैपिटल गेन (LTCG) पर 20% कर लगाया जाता है, जबकि सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध शेयरों पर कर 10% है.

Indian Angel Networkकी को-फाउंडर और Indian Angel Network Fund की फाउंडिंग पार्टनर पद्मजा रूपारेल ने YourStory को बताया, "निवेशक निजी कंपनियों में निवेश करके अधिक जोखिम उठाते हैं. हम गैर-सूचीबद्ध संस्थाओं में निवेश के लिए तरजीही दर की मांग नहीं कर रहे हैं, लेकिन हम चाहते हैं कि यह सूचीबद्ध संस्थाओं के बराबर हो."

निवेश में आसानी

जबकि भारत की कहानी विदेशी निवेशकों के लिए आकर्षक बनी हुई है, स्टार्टअप सेक्टर में पूंजी प्रवाह के लिए आसान निकासी से स्टार्टअप और निवेशक दोनों को लाभ होगा.

Artha Venture Fund के मैनेजिंग पार्टनर अनिरुद्ध ए दमानी ने कहा, "भारतीय फंड और स्टार्टअप में निवेश करने के लिए निवेशकों के लिए सभी मंजूरी को सात दिनों की अवधि तक कम किया जाना चाहिए, जिसमें अनुपालन आदि शामिल हैं. ड्यू डिलिजेंस क्लियर करने के लिए फाउंडर के पास निवेश आने में अक्सर 60 से 90 दिन लग जाते हैं."

अनिरुद्ध ने बताया कि बोझ को जोड़ते हुए, छोटे फंडों के लिए आवश्यक मंजूरी बड़े फंडों के बराबर बनी हुई है.

उन्होंने कहा, "प्राइवेट सेक्टर में निवेश के प्रवेश और निकास के समय तीसरे पक्ष की मूल्यांकन रिपोर्ट की आवश्यकता बोझिल है और लोगों को भारत में फंड हाउस खोलने से रोकती है. एक माइक्रो-वीसी फंड के रूप में, हमारे अनुपालन बड़े फंडों के बराबर हैं और कई फंडों के एक इकोसिस्टम को बढ़ावा देने की आवश्यकता है."

ESOPs पर कर लगाना

कर्मचारी स्टॉक स्वामित्व योजना, या ESOPs, स्टार्टअप की दुनिया में प्रतिभा को आकर्षित करने और कर्मचारियों के लिए एक रिवार्ड मैकेनिज्म के रूप में काफी आम हैं.

ESOPs के हिस्से के रूप में, कंपनियां कर्मचारियों को प्रचलित उचित बाजार मूल्य (FMV) से कम दर पर शेयर खरीदने की अनुमति देती हैं, या मुआवजे के हिस्से के रूप में इनकी पेशकश करती हैं. कर्मचारी निहित अवधि के बाद शेयर खरीदने के अपने अधिकार का प्रयोग करना चुन सकते हैं.

जबकि बजट 2020 के हिस्से के रूप में लाया गया संशोधन यह सुनिश्चित करता है कि कर्मचारियों को उस वर्ष में करों का भुगतान नहीं करना पड़ता है जब उन्होंने विकल्पों का उपयोग करने का निर्णय लिया, ESOPs पर दो बार कर लगाया जाना जारी है.

कर्मचारियों को विकल्पों का प्रयोग करते समय टीडीएस (टैक्स डिडक्शन एट सोर्स) के माध्यम से कर का भुगतान करना होता है, साथ ही बिक्री के समय पूंजीगत लाभ कर के रूप में बिक्री मूल्य और एफएमवी के बीच के अंतर पर कर का भुगतान करना होता है.

Indian Angel Network की पद्मजा ने कहा, "अगर हम हाई-क्वालिटी टैलेंट को बनाए रखना चाहते हैं और स्टार्टअप को देश से बाहर निकलने या बाहर जाने से रोकना चाहते हैं, तो ESOPs पर कराधान को अगले स्तर पर ले जाना होगा. ESOPs की अवधि लंबी होती है और यदि आप पांच साल बाद बिना मुद्रीकरण के उन पर कर लगाते हैं तो यह काम नहीं करेगा. कर्मचारी बिना किसी लाभ के अपने नकदी प्रवाह में डुबकी लगा रहे हैं."

उन्होंने कहा कि विशेष रूप से स्टार्टअप्स के लिए, जहां कंपनियां अचानक से बेहतर या बदतर हो सकती हैं, ESOP कराधान का संकल्प मदद कर सकता है.

AIF के कराधान पर स्पष्टता

IVCA ने वित्त मंत्रालय को अपनी प्रजेंटेशन में वैकल्पिक निवेश फंड (AIF) के खर्च पर टैक्स पास-थ्रू के लिए भी कहा है, और इसे हेज फंड और सूचीबद्ध बाजार फंडों तक विस्तारित करने के साथ-साथ देश के भीतर फंड स्थापित करने को प्रोत्साहित करने के लिए भी कहा है.

जुलाई 2021 में, एक टैक्स ट्रिब्यूनल ने फैसला सुनाया कि अप्रत्यक्ष कर वेंचर कैपिटल, प्राइवेट इक्विटी और म्यूचुअल फंड फर्मों द्वारा किए गए खर्चों पर लागू होते हैं, जिनमें ट्रस्ट स्ट्रक्चर के तहत काम करने वाले भी शामिल हैं.

यह फंड द्वारा किए गए खर्चों पर लागू होता है, जिसमें 'कैरी फीस', या फंड के प्रदर्शन के अनुपात में फंड मैनेजरों को दिए जाने वाले मुनाफे में हिस्सेदारी शामिल है. कर लगाए गए अन्य खर्चों में कानूनी शुल्क और वेतन शामिल हैं.

पद्मजा ने कहा, "वेंचर कैपिटल इंडस्ट्री को विकसित करने के लिए, हमें फंड मैनेजरों से अलग तरीके से व्यवहार किए जा रहे निवेशकों के लिए लाभ के पर स्पष्टता की आवश्यकता है. इसका कारण यह है कि क्वालिटी इन्वेस्टमेंट टैलेंट की उड़ान को रोकना और यह फंड मैनेजरों के लिए अलाभकारी हो जाता है."

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